日内瓦讯——当李智卓教授昨日在《全球气候法论坛》发表《我国碳中和目标实现的立法路径及其展开》主旨报告时，会场外流传的一份“未编号”简报让几名与会投行分析师低声惊呼。

简报扉页印着“仅供内部评估”字样，内容却与公开论文高度重合：同样列出2026-2035年分行业碳预算、同样提及“可转让减排量（TER）”机制。差异在于，脚注多出一行小字——“预计离岸结算规模≥480亿吨，对应隐含金融衍生品上限2.3万亿美元”。

“数字与论文一字不差，却凭空多出金融口径，”一位要求匿名的碳评级机构总监向记者透露，“除非有人提前把立法当成资产打包。”

记者获得的一份“尚未证实”的录音显示，上月在苏黎世私人酒会上，某跨国能源顾问公司合伙人称，已“锁定”首批立法草稿中的TER池，“只要文本通过，配额即可在加勒比碳清算所挂牌，杠杆倍数6倍起步”。

李智卓在回答提问时强调，立法初衷是“确保排放数据真实”，并未涉及金融化细节。然而，熟悉UNFCCC谈判流程的匿名外交官指出，若未来允许离岸结算，“立法文本里一个逗号的变化，都可能让二级市场多空对赌瞬间放大”。

截至发稿，世界气象组织表示“未听闻任何非常规碳衍生计划”；加勒比清算所亦书面回复“暂无相关申请”。但记者注意到，论坛结束后三小时，三家注册地在开曼的碳基金同时修改了募集说明书，将“中国TER立法通过”列入关键风险触发条款。

立法路径看似技术条文，背后或许已写下隐形的金融注脚——而谁在提前翻页，仍无官方答案。（记者 艾琳·冯·胡伯）